Hace unos d\u00edas, el INDEC dio a conocer los datos de distribuci\u00f3n del ingreso del tercer trimestre de 2024. Con esos datos, es posible proyectar la pobreza por ingresos para ese per\u00edodo y tener una foto m\u00e1s actualizada que la \u00faltima informaci\u00f3n publicada por el INDEC, que refiere al primer semestre del a\u00f1o.<\/p>\n
Al igual que lo que estimaron otros colegas, calcul\u00e9 que la pobreza habr\u00eda estado en torno al 38%. Esta cifra muestra una enorme baja frente a los dos primeros trimestres (55% y 51%) y es similar a la del mismo per\u00edodo de 2023 (38,6%). Previsiblemente, el Gobierno tom\u00f3 este dato para se\u00f1alar el \u201crotundo \u00e9xito\u201d del plan econ\u00f3mico en curso.<\/p>\n
Muchas personas me preguntaron: \u00bfc\u00f3mo puede ser que la pobreza est\u00e9 en niveles similares al tercer trimestre de 2023 si otros datos de variaci\u00f3n de ingresos \u2014como salarios y jubilaciones, por ejemplo\u2014 dan ca\u00edda de poder adquisitivo entre esos mismos per\u00edodos? Veamos.<\/p>\n
El diablo est\u00e1 en los detalles<\/strong> Cuando la inflaci\u00f3n es baja, este descalce temporal tiene poco impacto en los n\u00fameros de pobreza. Pero cuando hay alta inflaci\u00f3n, pasa a ser muy importante. Pongamos un ejemplo. Supongamos que viene un encuestador del INDEC y me pregunta cuanto gan\u00e9 el mes pasado, y yo reporto $1.100.000. Imaginemos que en noviembre la canasta b\u00e1sica cost\u00f3 $1.000.000, y que hubo 20% de inflaci\u00f3n entre ese mes y diciembre, de modo que pas\u00f3 a costar $1.200.000. De acuerdo con la forma de medir la pobreza del INDEC, yo ser\u00eda pobre, dado que mi ingreso en noviembre es inferior a la canasta b\u00e1sica de diciembre. Pero si no existiera ese descalce y se comparara mi ingreso con la canasta en noviembre, yo no ser\u00eda pobre. Este desfase temporal entre ingresos e inflaci\u00f3n en la medici\u00f3n de pobreza hace que, cuando la variaci\u00f3n de los precios se acelera (como ocurri\u00f3 en los \u00faltimos a\u00f1os hasta principios de 2024), la pobreza sube m\u00e1s, y lo contrario cuando se desacelera (como ocurri\u00f3 en los \u00faltimos meses).<\/p>\n En Cenital nos importa que entiendas. Por eso nos propusimos contar de manera sencilla una realidad compleja. Si te gusta lo que hacemos, ayudanos a seguir. Sumate a nuestro c\u00edrculo de Mejores amigos.<\/p>\n Seamos Mejores amigos<\/strong> Una primera mirada al gr\u00e1fico muestra que la pobreza con la l\u00ednea azul es siempre menor que con la l\u00ednea naranja. Esto tiene total sentido: estamos comparando nuestros ingresos de ayer con la canasta de ayer, en lugar de con la canasta de hoy, que \u2014en una econom\u00eda inflacionaria como la nuestra\u2014 es m\u00e1s cara. Ahora bien, lo que es particularmente interesante es que la brecha entre ambas l\u00edneas fue medianamente estable entre 2019 y 2021, y se ampli\u00f3 sostenidamente entre 2021 y principios de 2024, para luego cerrarse bruscamente en el tercer trimestre de este a\u00f1o. La raz\u00f3n del incremento de dicha brecha entre 2021 y principios de 2024 es que la inflaci\u00f3n no par\u00f3 de acelerarse, volviendo mucho m\u00e1s relevante el efecto del descalce temporal en la tasa de pobreza.<\/p>\n En el tercer trimestre de 2019, cuando la canasta sub\u00eda a raz\u00f3n de un 4% mensual, el desfase entre ingresos y canasta agregaba unos 2 puntos de pobreza. Para el tercer trimestre de 2023, cuando la inflaci\u00f3n mensual era del 11%, el efecto metodol\u00f3gico del descalce lleg\u00f3 a incrementar 5 puntos la pobreza. Para el \u00faltimo trimestre de 2023 y el primero trimestre de 2024, con subas de precios que promediaron el 16% mensual, ese efecto lleg\u00f3 a ser enorme: \u00a18 puntos! La brusca desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de los \u00faltimos meses llev\u00f3 a que la inflaci\u00f3n de la canasta b\u00e1sica pasara a ser de alrededor del 3% mensual en el tercer trimestre. Fruto de ello, el efecto del descalce temporal casi desapareci\u00f3 y se redujo a menos de 1 punto porcentual.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 entonces con la pobreza? Entre los terceros trimestres de 2019 y 2023 (que coincide casi en su totalidad con el \u00faltimo gobierno peronista), la pobreza pas\u00f3 del 33,2% al 38,6% con la metodolog\u00eda de siempre. Es una suba de 5,4 puntos. Ahora bien, si corregimos el descalce mencionado, encontramos que la pobreza pas\u00f3 del 31,4% al 33,9%. La suba es menos pronunciada: de los 5,4 puntos que subi\u00f3, en realidad hay casi 3 que se deben al efecto metodol\u00f3gico del desfase entre ingresos y canasta en un contexto de inflaci\u00f3n creciente.<\/p>\n Ahora veamos lo ocurrido en lo que va del gobierno de Milei. Los datos oficiales, sin corregir por el descalce metodol\u00f3gico, muestran una pobreza que pas\u00f3 del 38,6% al 54,9% entre el tercer trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024, para luego reducirse al 38,1% en el tercero de 2024. Es una impresionante baja de casi 17 puntos en medio a\u00f1o e incluso de medio punto comparado contra 2023.<\/p>\n Ahora bien, cuando corregimos ese desfase tenemos una historia bastante diferente. La pobreza subi\u00f3 un poco menos apenas iniciado el Gobierno (nunca lleg\u00f3 a superar el 50%), y baj\u00f3 considerablemente menos despu\u00e9s (10 puntos en lugar de 17). Si comparamos 2024 contra 2023, vemos que en el tercer trimestre de este a\u00f1o no estuvimos en niveles del a\u00f1o pasado, sino todav\u00eda 3,5 puntos por arriba.<\/p>\n Este resultado va en l\u00ednea con el resto de los datos existentes de poder adquisitivo (como salarios reales, jubilaciones reales, etc.), que muestran en todos los casos \u2014con la \u00fanica excepci\u00f3n de la Asignaci\u00f3n Universal por Hijo\u2014 una ca\u00edda frente al mismo per\u00edodo de 2023 (ver gr\u00e1fico previo). Estas otras estimaciones no tienen el desfase temporal mencionado, y lo que hacen es comparar ingresos e inflaci\u00f3n en exactamente el mismo per\u00edodo.<\/p>\n Sin ir m\u00e1s lejos, miremos c\u00f3mo da la variaci\u00f3n del poder adquisitivo por estratos de ingresos si mantuvi\u00e9ramos el descalce temporal mencionado versus si lo elimin\u00e1ramos. En el primer caso, para el tercer trimestre, dar\u00eda crecimiento interanual del 3,7% en el conjunto de la poblaci\u00f3n y con todos los estratos ganando poder adquisitivo. En el segundo caso, dar\u00eda ca\u00edda de un 5,2% en el ingreso per c\u00e1pita promedio de los hogares, con 9 de los 10 estratos en retracci\u00f3n.<\/p>\n Dicho todo esto, \u00bfqu\u00e9 es lo correcto? Salvo la pobreza por ingresos (o las estimaciones de ingresos en base a la EPH, que como dijimos es la fuente de informaci\u00f3n para la pobreza), todas las mediciones que se hacen de poder adquisitivo habitualmente comparan ingresos e inflaci\u00f3n en el mismo mes, sin el desfase temporal. Si queremos tener una mirada m\u00e1s precisa, deber\u00edamos corregir \u2014o al menos incorporar al an\u00e1lisis\u2014 ese descalce, particularmente relevante en momentos de fuertes movimientos en la tasa de inflaci\u00f3n.<\/p>\n Lo que viene, lo que viene<\/strong> Ahora bien, si hici\u00e9ramos el an\u00e1lisis eliminando el descalce temporal entre ingresos y canasta, es bastante m\u00e1s plausible que en el segundo semestre de este a\u00f1o la pobreza haya sido 2 o 3 puntos mayor a la del mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. Esto ser\u00eda algo totalmente consistente con ingresos \u2014y consumo\u2014 que, hasta la fecha, no terminaron de recuperarse del todo.<\/p>\n Pero m\u00e1s all\u00e1 de estas muy relevantes discusiones metodol\u00f3gicas, hay algo que es innegable: la pobreza baj\u00f3 fuerte respecto a los primeros meses del a\u00f1o. Y, de seguir as\u00ed, es posible que las cifras de pobreza de 2025 den mejor que las de 2023 \u2014aun en las mediciones que corrigen el desfase temporal de ingresos y canasta\u2014. Pero para que eso ocurra, el actual esquema macroecon\u00f3mico \u2014que ha tenido en el atraso cambiario un componente central que permiti\u00f3 la baja de la inflaci\u00f3n y, con ello, de la pobreza\u2014 deber\u00e1 ser sostenible. \u00bfLo ser\u00e1?.<\/p>\n Cenital.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hace unos d\u00edas, el INDEC dio a conocer los datos de distribuci\u00f3n del ingreso del tercer trimestre de 2024. Con esos datos, es posible proyectar la pobreza por ingresos para ese per\u00edodo y tener una foto m\u00e1s actualizada que la \u00faltima informaci\u00f3n publicada por el INDEC, que refiere al primer semestre del a\u00f1o. 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\nHay un detalle metodol\u00f3gico de la medici\u00f3n de pobreza que hist\u00f3ricamente fue poco relevante pero que ahora se volvi\u00f3 importante. Cuando el INDEC mide la pobreza, lo que hace es lo siguiente. Primero, a trav\u00e9s de un relevamiento (la llamada \u201cEncuesta Permanente de Hogares\u201d o EPH) pregunta a la poblaci\u00f3n cu\u00e1les fueron sus ingresos en el mes previo a la encuesta. Luego, se comparan estos ingresos contra la canasta b\u00e1sica. Pero el detalle es que se coteja contra la canasta b\u00e1sica en el mes actual. Es decir, hay un desfase de un mes entre el dato del ingreso y el dato de la canasta.<\/p>\n
\nEl gr\u00e1fico a continuaci\u00f3n ilustra el punto anterior. Muestra dos l\u00edneas: la naranja es la tasa de pobreza trimestral con la forma que medimos siempre, es decir, con el desfase de un mes entre ingresos y canasta. En tanto, la azul es la tasa de pobreza si corrigi\u00e9ramos ese descalce temporal. Tomaremos s\u00f3lo los trimestres impares para facilitar la comparaci\u00f3n (dado que en \u00e9stos se computa el medio aguinaldo, que suele bajar la pobreza unos 2 puntos respecto a los trimestres pares).<\/p>\n
\nEl INDEC nunca publica los datos de pobreza por trimestre (como hemos hecho aqu\u00ed), sino que lo hace de modo semestral. El pr\u00f3ximo informe de pobreza se dar\u00e1 a conocer a fines de marzo, y referir\u00e1 al segundo semestre de 2024. Es muy probable que la pobreza d\u00e9 por debajo del 42% del segundo semestre de 2023 e incluso menos que 40%. Los libertarios festejar\u00e1n y dir\u00e1n que ya estamos bastante mejor que en el Gobierno anterior. Algunos opositores pondr\u00e1n alg\u00fan manto de sospecha sobre las mediciones y lo negar\u00e1n, con argumentos que en su mayor\u00eda ser\u00e1n flojos de papeles.<\/p>\n